Les prix de l’or ont atteint un nouveau record alors que divers facteurs ont continué de stimuler la demande de valeurs refuges.
Les perspectives accommodantes de la Fed ont maintenu les haussiers de l’USD sur la défensive et ont davantage soutenu le XAU/USD.
Des conditions légèrement surachetées et un sentiment de risque positif constituent des vents contraires pour les métaux précieux.
Les prix de l'or (XAU/USD) sont entrés dans une phase de consolidation haussière après avoir atteint un nouveau sommet historique lors de la séance asiatique de jeudi. Les haussiers semblent réticents à faire de nouveaux paris dans un contexte de légère surachat et de sentiment de risque positif, ce qui tend à affaiblir le métal précieux, valeur refuge. Toutefois, toute baisse corrective significative semble encore difficile à atteindre compte tenu de l’incertitude croissante concernant les politiques commerciales du président américain Donald Trump et leur impact sur l’économie mondiale.
En dehors de cela, les risques géopolitiques et les attentes accommodantes de la Réserve fédérale (Fed) devraient soutenir les prix de l’or non productif. Pendant ce temps, le dollar américain (USD) a eu du mal à trouver un soutien significatif plus tôt cette semaine, oscillant près de son plus bas niveau depuis octobre, alors que les marchés parient que la Réserve fédérale reprendra bientôt son cycle de baisse des taux. Cela pourrait limiter davantage la baisse du prix du produit et justifier la prudence avant qu’un sommet à court terme de l’or ne soit confirmé.
Les actions asiatiques ont suivi les gains de la nuit à Wall Street, stimulées par la décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux d'intérêt inchangés et de maintenir les attentes d'une baisse des taux cette année. Comme prévu, la banque centrale américaine a maintenu ses taux d'intérêt inchangés pour une deuxième réunion consécutive et a indiqué qu'elle mettrait en œuvre deux baisses de taux de 25 points de base d'ici la fin de l'année.
Par ailleurs, le président américain Donald Trump et le président russe Vladimir Poutine ont convenu mardi de suspendre immédiatement les frappes sur les infrastructures énergétiques dans le cadre de la guerre en Ukraine. En outre, le président ukrainien Volodymyr Zelensky et Trump ont également convenu de travailler ensemble pour mettre fin à la longue guerre entre la Russie et l'Ukraine, renforçant ainsi encore la confiance des investisseurs.
Dans le même temps, les responsables de la Réserve fédérale ont réduit leurs prévisions de croissance pour cette année, dans un contexte d’incertitude accrue quant à l’impact des politiques commerciales agressives de l’administration Trump sur l’activité économique. Depuis février, Trump a imposé des tarifs fixes de 25 % sur l’acier et l’aluminium et a menacé d’appliquer des tarifs réciproques et sectoriels, accentuant ainsi les craintes d’une guerre commerciale mondiale.
Les traders estiment désormais qu'il y a plus de 65 % de chances que la Fed recommence à baisser ses taux d'intérêt lors de sa réunion de politique monétaire de juin. Cela n'a pas permis au dollar de rebondir de manière significative par rapport aux plus bas de plusieurs mois atteints plus tôt cette semaine et devrait apporter un certain soutien aux prix de l'or non productifs dans un contexte de risque d'escalade supplémentaire des tensions au Moyen-Orient.
L'armée israélienne a déclaré avoir lancé une incursion terrestre limitée à Gaza après des frappes aériennes sur la bande de Gaza, rompant ainsi un cessez-le-feu de deux mois avec le Hamas. En outre, le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a averti que la guerre allait s'intensifier, ce qui devrait continuer à soutenir le métal précieux, valeur refuge, et limiter toute baisse corrective.
Les traders attendent désormais avec impatience les dernières mises à jour de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre et de la Banque nationale suisse. Plus tard dans la session nord-américaine, le calendrier économique américain comprendra les demandes initiales d'allocations chômage hebdomadaires habituelles, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie et les données sur les ventes de maisons existantes, qui pourraient offrir des opportunités à court terme pour l'or/dollar.
L'indice de force relative (RSI) quotidien reste supérieur à 70, indiquant des conditions de surachat et décourageant les haussiers de faire de nouveaux paris. Il serait donc judicieux d’attendre une consolidation à court terme ou un léger repli avant que les traders ne commencent à se positionner pour une tendance haussière continue observée au cours des trois derniers mois environ. Cela dit, la récente cassure au-dessus du niveau psychologique de 3 000 $ et les gains ultérieurs suggèrent que le chemin de moindre résistance pour les prix de l'or reste à la hausse.
Dans le même temps, toute baisse corrective significative pourrait attirer des acheteurs en baisse dans la zone de 3 023 à 3 022 $. Cela devrait aider à limiter la baisse à près de 3 000 $, un niveau qui devrait désormais servir de point de pivot clé pour les traders à court terme. Si ce niveau est effectivement cassé, cela pourrait déclencher des ventes techniques et entraîner les prix de l'or vers le niveau de support intermédiaire de 2 980-2 978 $, puis vers la zone de 2 956 $. La trajectoire baissière pourrait s'étendre davantage jusqu'au niveau de support de 2 930 $, après quoi XAU/USD tomberait à la barre des 2 900 $ et au plus bas de la semaine dernière, autour de la zone de 2 880 $.
L’or a joué un rôle clé dans l’histoire de l’humanité en raison de son utilisation généralisée comme réserve de valeur et moyen d’échange. Actuellement, outre son éclat et son utilisation en joaillerie, l’or est largement considéré comme une valeur refuge, ce qui signifie qu’il est considéré comme un bon investissement en période de turbulences. L’or est également largement considéré comme une protection contre l’inflation et la dépréciation de la monnaie, car il n’est lié à aucun émetteur ou gouvernement spécifique.
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Pour soutenir leurs devises en période de turbulences, les banques centrales ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or pour renforcer la perception de solidité économique et monétaire. Des réserves d’or élevées peuvent être une source de confiance dans la solvabilité d’un pays. Selon le World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes de réserves d’or en 2022, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars. Il s’agit du volume d’achat annuel le plus élevé jamais enregistré. Les banques centrales des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.
L’or est négativement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, qui sont tous deux des actifs de réserve majeurs et des valeurs refuges. L’or a tendance à augmenter lorsque le dollar s’affaiblit, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de turbulences. L’or est également corrélé négativement aux actifs risqués. Un rebond du marché boursier tend à faire baisser le prix de l’or, tandis qu’une vente massive sur des marchés plus risqués tend à profiter à l’or.
Les prix peuvent changer en raison de divers facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession pourraient rapidement faire grimper les prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu’actif à faible rendement, l’or a tendance à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent, tandis que les coûts de financement plus élevés entraînent généralement l’or vers le bas. Néanmoins, étant donné que l’actif est coté en USD (XAU/USD), la plupart des mouvements dépendent de la performance du dollar américain (USD). Un dollar fort tend à maintenir les prix de l’or sous contrôle, tandis qu’un dollar faible peut pousser les prix de l’or à la hausse.