На азиатской сессии в среду индекс доллара США колебался около 104, и рынок в целом занял выжидательную позицию, ожидая новой тарифной политики, которую собиралась объявить администрация Трампа. Ожидается, что план Трампа ввести 20-процентную пошлину практически на всю импортную продукцию окажет глубокое влияние на мировую торговую систему. Рынок обеспокоен тем, что этот шаг может увеличить риск стагфляции в экономике США, что приведет к напряженным настроениям на рынке.
Доллар США: На момент публикации индекс доллара США колебался около 104,25. Тарифная политика Трампа может привести к росту внутренних цен в США в краткосрочной перспективе и усилить инфляционное давление, но она также может подавить рыночный спрос и повлиять на экономический рост. Доллар США может получить поддержку в краткосрочной перспективе за счет неприятия риска, но если риск стагфляции возрастет, Федеральная резервная система может быть вынуждена пересмотреть курс денежно-кредитной политики.
Евро: На момент публикации пара EUR/USD колебалась около 1,0788. Если евро сможет успешно преодолеть уровень сопротивления 1,0830 по отношению к доллару США, он может продолжить рост до области 1,0850–1,0880. Постепенное снижение инфляции в еврозоне свидетельствует о том, что у Европейского центрального банка может быть больше возможностей для снижения процентных ставок, однако ожидается, что темпы снижения ставок будут осторожными. В среднесрочной перспективе рынок обращает внимание на изменения разницы процентных ставок между Европой и США, особенно на возможное расхождение циклов денежно-кредитной политики Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы. Дневной график показывает, что пара EUR/USD отскочила от минимума 1,0177 и столкнулась с сопротивлением около уровня коррекции Фибоначчи 0,618 от 1,0820. В настоящее время обменный курс поддерживается средней линией полосы Боллинджера и сохраняет восходящую тенденцию. Значение индикатора MACD DIFF составляет 0,0061, значение DEA составляет 0,0081, а значение MACD составляет -0,0041, что указывает на ослабление дневного восходящего импульса. Индекс RSI составляет 56,3894, что по-прежнему находится в нейтрально-бычьей зоне. Ключевая поддержка расположена на уровне коррекции Фибоначчи 0,5 — 1,0697.
GBP: На момент публикации пара GBP/USD колебалась около 1,2915. График публикации экономических данных Великобритании на этой неделе остается неполным, однако новые данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США (NFP) будут опубликованы позднее на этой неделе. Поскольку экономика США вступает в посттарифную экономическую среду, публикация данных о занятости в несельскохозяйственном секторе может стать важным источником данных для рынка, а мартовские данные по труду послужат барометром воздействия тарифных планов команды Трампа. С технической точки зрения трейдеры GBP по-прежнему неохотно повышают ставки, в то время как приток USD также доминирует на большей части рыночного ландшафта. Однако напряжение короткого замыкания кабеля все еще ограничено. Бычья трендовая линия от глубокого минимума колебания января на уровне цены 2100,200 остается неизменной, при этом импульс по-прежнему благоприятствует покупателям, поскольку ценовое действие движется в пределах 1-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на максимуме 2725.<>
Хотя в прошлом месяце рупия превзошла своих региональных конкурентов и продемонстрировала самый большой месячный прирост за шесть лет, на этой неделе она может столкнуться с препятствиями. Белый дом объявит о взаимных тарифах 2 апреля. Рупия выиграла от недавней слабости доллара и двусторонней волатильности, допускаемой Резервным банком Индии, но «главным риском для внешней торговли Индии остается неопределенность, связанная с торговой/тарифной политикой США», — говорится в заметке Kotak Institutional Equities. «Мы ожидаем, что пара USD/INR будет торговаться в диапазоне 85-89 в 2026 финансовом году. Эти прогнозы будут пересмотрены после объявления тарифов», — говорится в отчете. Трейдеры также будут внимательно следить за тем, как Резервный банк Индии отреагирует на реакцию валютного рынка. По словам трейдера одного из банков Мумбаи, Резервный банк Индии «может допустить резкий рост (курса доллар-рупия), поскольку в марте он значительно снизился», чтобы защититься от негативных сюрпризов.
Новая Зеландия продает большой объем сельскохозяйственной продукции в мировую экономику и в значительной степени зависит от открытых рынков, поэтому она может стать идеальным индикатором того, насколько быстро влияние глобальной торговой войны может распространиться на мировую экономику, считает Сатиш Ранчход, старший экономист Westpac New Zealand. Соединенные Штаты являются вторым по величине торговым партнером Новой Зеландии и основным рынком для экспорта новозеландской молочной продукции, говядины и вина. Однако перебои с тарифами — это не только проблема торговли с Соединенными Штатами. Они также могут привести к сбоям в торговле с некоторыми другими крупными торговыми партнерами Новой Зеландии, что повлияет на спрос на новозеландский экспорт. Кроме того, если другие страны, производящие аналогичную новозеландской продукции, также будут облагаться пошлинами США, их экспорт в конечном итоге может быть перенаправлен на конкурирующие с Новой Зеландией рынки.
Pacific Investment Management Co. (PIMCO) в своем последнем прогнозе прогнозирует солидную доходность на мировых рынках облигаций на фоне растущих рисков рецессии в США. Компания предупредила, что агрессивная политика Трампа в сфере торговли, сокращения расходов и иммиграции приведет к большему замедлению экономики США, чем ожидалось ранее, что нанесет ущерб рынку труда. Инвесторам рекомендуется переориентировать свои портфели на более безопасные активы. Они предпочитают диверсифицировать вложения на мировых рынках облигаций, уделяя особое внимание увеличению процентных ставок в Великобритании и Австралии. Ожидается, что кривая доходности облигаций на рынках еврозоны станет круче, поскольку долгосрочные процентные ставки в Европе станут «менее привлекательными» из-за фискального давления.
Президент Федерального резервного банка Ричмонда Баркин заявил, что тарифы Трампа могут привести к росту инфляции и безработицы, что станет серьезной проблемой для ФРС. Ценовой шок от тарифов может спровоцировать «решительную схватку» между разочарованными потребителями и поставщиками товаров и услуг, которые «искренне верят», что они должны переложить издержки на других. Очевидно, что часть влияния тарифов отразится на ценах, вызывая инфляцию. Баркин также предупредил, что рынок труда также ощутит на себе часть последствий. Более высокие цены могут привести к снижению спроса и снижению продаж. Если компании не повысят цены, норма прибыли упадет; Если компании хотят работать более эффективно, это означает увеличение численности персонала.
Число вакансий в США в феврале сократилось, а темпы увольнений оставались вялыми, что является еще одним свидетельством того, что рынок труда лишь постепенно охлаждается. Сокращение числа вакансий было обусловлено спадом в розничной торговле, финансовой деятельности, а также в сфере услуг по размещению и питанию. После неуклонного снижения с пикового значения 2022 года количество вакансий в основном стабилизировалось, приблизившись к допандемическому уровню. Однако неопределенность вокруг политики Трампа заставляет приостанавливать планы бизнес-инвестиций, что также грозит ослабить рынок труда и общий экономический рост. Кроме того, согласно последним опросам общественного мнения, потребители стали более пессимистично относиться к перспективам своей работы и финансового положения, а такие компании, как Walmart и American Airlines Group, предупредили о предстоящем снижении спроса. Поскольку это означает явное сокращение расходов, планы компаний по найму сотрудников также могут пострадать.
Goldman Sachs Group Inc. ожидает, что в этом году курс иены опустится до нижней границы диапазона в 140 иен за доллар, поскольку опасения по поводу экономического роста США и торговых пошлин стимулируют спрос на самые безопасные активы. Камакшья Триведи, руководитель отдела валютного рынка, ставок и стратегии на развивающихся рынках Goldman Sachs, заявил, что иена станет для инвесторов лучшим инструментом валютного хеджирования, если вероятность рецессии в США возрастет. Достижение уровня 140 будет означать потенциал роста на 7% по сравнению с текущими уровнями, и прогноз банка более оптимистичен, чем медианное значение 145, полученное в ходе опроса аналитиков. «Йена, как правило, показывает наилучшие результаты, когда реальные ставки США и американские акции падают одновременно», — сказал Триведи.
Экономисты Barclays в своем отчете отметили, что, хотя в прошлом году ни одна страна Азии не манипулировала своей валютой, это может не помешать Соединенным Штатам нацеливать свою валютную политику на Азию. Расчеты Barclays относительно изменений в валютных резервах показывают, что слабость доллара в феврале привела к его покупкам в Азии, которые, вероятно, продолжатся в марте. Чем дольше доллар будет оставаться под давлением, тем больше азиатские центральные банки будут склонны вмешиваться, чтобы предотвратить укрепление своих валют в случае усиления торгового давления. «По нашему мнению, существует риск того, что администрация США может использовать валютные манипуляции для оправдания различных действий, включая тарифы», — добавили в банке.