Les prix de l’or ont continué d’attirer des flux de valeurs refuges dans un contexte de tensions commerciales et de risques géopolitiques.
Le marché parie que la Réserve fédérale réduira ses taux d’intérêt à plusieurs reprises cette année, ce qui profitera encore davantage à l’or.
Un rebond modeste du dollar américain et un sentiment de risque pourraient limiter la hausse du XAU/USD.
Les prix de l'or (XAU/USD) ont augmenté pour un deuxième jour consécutif - et un cinquième mouvement positif au cours des six derniers jours - atteignant un nouveau sommet d'environ 3 010 $ pendant les heures de négociation asiatiques mardi. Le risque d'une nouvelle escalade des tensions au Moyen-Orient a stimulé la demande de valeurs refuges et a soutenu l'or dans un contexte d'incertitude concernant les tarifs douaniers du président américain Donald Trump et les craintes de récession aux États-Unis. De plus, les données sur les dépenses de consommation peu impressionnantes publiées lundi ont encore renforcé les attentes de nouvelles baisses des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale, soutenant le métal jaune non productif.
Toutefois, les investisseurs doivent encore surveiller si le marché haussier peut maintenir sa domination grâce au sentiment de risque, qui est soutenu par l'optimisme concernant les mesures de relance de la Chine et qui pourrait affaiblir la demande pour les prix de l'or. Pendant ce temps, le dollar américain (USD) s'est légèrement redressé après avoir atteint son plus bas niveau en cinq mois grâce à certaines opérations de repositionnement avant le début de la réunion de politique monétaire de deux jours de la Réserve fédérale. Cela pourrait encore limiter la hausse du prix de la matière première. Les traders pourraient choisir d'attendre de nouveaux mouvements du marché avant la décision très attendue de la Réserve fédérale mercredi.
Les Forces de défense israéliennes (FDI) ont déclaré qu'elles menaient des « frappes massives » dans la bande de Gaza et ciblaient ce qu'elles appellent des « cibles terroristes » du Hamas. Les négociations sur la prolongation du cessez-le-feu à Gaza n'ont pas abouti à un accord lors d'une réunion au Qatar, augmentant le risque d'une nouvelle escalade des tensions géopolitiques dans la région.
Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a déclaré dimanche qu'il n'y avait aucune garantie que l'économie américaine éviterait une récession cette année, alors que les inquiétudes concernant un ralentissement économique ont refait surface. Cela a encore soutenu la demande pour les actifs refuges traditionnels et a poussé les prix de l'or à un nouveau sommet historique lors de la séance asiatique de mardi.
Sur le front des données économiques, le Bureau du recensement des États-Unis a rapporté lundi que les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 0,2 % en février, après une baisse révisée de 1,2 % le mois précédent. Les données sont inférieures aux attentes du marché qui tablaient sur une augmentation de 0,7 %, ce qui témoigne d'un sentiment prudent des consommateurs et renforce les paris selon lesquels la Réserve fédérale reprendra son cycle de baisse des taux.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux montrent que la banque centrale américaine devrait probablement réduire ses taux d'intérêt de 25 points de base à chacune de ses réunions de politique monétaire en juin, juillet et octobre. Cela pourrait limiter le rebond du dollar depuis son plus bas niveau depuis octobre 2024 atteint lundi et apporter un soutien supplémentaire au métal jaune non productif.
Pendant ce temps, le président américain Donald Trump a exprimé son optimisme quant à la possibilité pour la Russie et l’Ukraine de parvenir à un cessez-le-feu et, à terme, à un accord de paix. Cela s'est produit avant les pourparlers de paix de Trump avec Poutine mardi, et avec l'optimisme suscité par les mesures de relance chinoises annoncées au cours du week-end, cela a continué de soutenir l'optimisme du marché.
Les traders se concentrent désormais sur le calendrier économique américain de mardi, notamment la publication des permis de construire, les mises en chantier de logements et les données sur la production industrielle. Toutefois, l'attention restera centrée sur l'issue de la réunion de deux jours de la Réserve fédérale mercredi, qui stimulera la demande pour le dollar américain à court terme et fournira un nouvel élan directionnel à la paire or/dollar.
D'un point de vue technique, l'acceptation au-dessus de la barre psychologique de 3 000 $ est considérée comme un nouveau point de déclenchement pour les traders haussiers. Néanmoins, l’indice de force relative (RSI) sur le graphique journalier a commencé à montrer des conditions légèrement surachetées. Il est donc prudent d’attendre une consolidation à court terme ou un léger repli avant de poursuivre la belle tendance haussière des trois derniers mois environ.
Pendant ce temps, tout repli en dessous du support immédiat de 2 980-2 978 $ pourrait être considéré comme une opportunité d'achat avec un mouvement limité à proximité de la résistance de 2 956 $. Toutefois, une cassure soutenue en dessous de ce dernier pourrait déclencher des ventes techniques et entraîner les prix de l'or vers le niveau de 2 930-2 928 $, et à son tour vers le chiffre rond de 2 900 $ et le plus bas de la semaine dernière d'environ 2 880 $.
L’or a joué un rôle clé dans l’histoire de l’humanité en raison de son utilisation généralisée comme réserve de valeur et moyen d’échange. Actuellement, outre son éclat et son utilisation en joaillerie, l’or est largement considéré comme une valeur refuge, ce qui signifie qu’il est considéré comme un bon investissement en période de turbulences. L’or est également largement considéré comme une protection contre l’inflation et la dépréciation de la monnaie, car il n’est lié à aucun émetteur ou gouvernement spécifique.
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Pour soutenir leurs devises en période de turbulences, les banques centrales ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or pour renforcer la perception de solidité économique et monétaire. Des réserves d’or élevées peuvent être une source de confiance dans la solvabilité d’un pays. Selon le World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes de réserves d’or en 2022, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars. Il s’agit du volume d’achat annuel le plus élevé jamais enregistré. Les banques centrales des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.
L’or est négativement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, qui sont tous deux des actifs de réserve majeurs et des valeurs refuges. L’or a tendance à augmenter lorsque le dollar s’affaiblit, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de turbulences. L’or est également corrélé négativement aux actifs risqués. Un rebond du marché boursier tend à faire baisser le prix de l’or, tandis qu’une vente massive sur des marchés plus risqués tend à profiter à l’or.
Les prix peuvent changer en raison de divers facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession pourraient rapidement faire grimper les prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu’actif à faible rendement, l’or a tendance à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent, tandis que les coûts de financement plus élevés entraînent généralement l’or vers le bas. Néanmoins, étant donné que l’actif est coté en USD (XAU/USD), la plupart des mouvements dépendent de la performance du dollar américain (USD). Un dollar fort tend à maintenir les prix de l’or sous contrôle, tandis qu’un dollar faible peut pousser les prix de l’or à la hausse.